6月15日，美联储公布了利率决议，将基准利率上调0.75%，加至1.5%～1.75%。这是美联储近30年来首次上调75个基点，目的是为了对抗通胀风险。
bat365在线平台网站光华管理学院唐遥副教授在接受媒体采访时，解读和评估了此次美联储大幅加息的原因、预期成效以及对资本市场所造成的影响。在他看来，美联储此举有3点值得关注：
● 本次的修正是相对滞后的，扣除掉通胀后的真实利率仍然很低(-4.5%)，远低于上一个加息周期完成时的真实利率（0.4%）。
● 美国经济衰退的风险目前已经处于高位，大量专业人士估计在70%左右。在加息后这一风险暂时稳定，原因是尽早采取大力度的加息，降低了未来更大力度的货币政策刹车的需要。
● 面对美联储采取的加息与缩表政策，其他国家要注意稳定生活必需品供应，保障基本的民生，做好应对金融冲击的准备。
1、（加息75基点）这是美联储自1994年以来最大加息幅度，美联储为何会采取如此激进的加息举措？请您简单解读一下美国资本市场对此次加息的反应。
加息原因：主要原因是上周五的数据表明，美国国内的通胀没有如先前预期的那样出现放缓。
资本市场反应：在上周五的通胀数据披露后，金融市场已经开始重新估计美联储加息的路径，股票市场和债券市场出现显著的下跌，标普500进入熊市。在今天的议息会议之前，市场判断今天加息75个基点的概率高达95%。在75个基点的加息落地后，金融市场表现出欢迎尽早加息的做法，并判断通胀失控和硬着陆的风险下降，因此股市债市出现反弹。
2、请您解读一下美联储主席鲍威尔的讲话，释放出哪些信号？美国的通胀局面到底有多严重？是如何造成的？在您看来，此次美联储处理此次通胀危局是否是出现了决策上的失误，这一次利率决议是否意味着修正？
讲话信号：一方面承认之前的判断和决策存在失误，另一方面试图说服公众相信美联储能控制局面。
通胀的严重性：目前排除了食品和能源价格外的核心通胀达到6%，而私营部门小时工资增速达到5.2%，存在“工资-物价螺旋式上涨”的风险。并且，如果国际大宗商品的供给不能改善，则食品和能源价格将仍维持在高位，推动核心通胀趋向整体通胀8.6%的水平，而不会看到整体通胀向核心通胀的水平回落。
造成这个局面原因：2021年美国的货币政策和财政政策维持了需求强刺激，如今又叠加了供给问题，即劳动力供给长期下降、疫情冲击供应链、俄乌战事爆发、关税等政策僵化。
美联储的失误：在2021年对经济数据的判断出现失误，高估了劳动力市场恢复的潜力，过长时间维持了超宽松的货币政策。
修正：本次的修正是相对滞后的，扣除掉通胀后的真实利率仍然很低(-4.5%)，远低于上一个加息周期完成时的真实利率（0.4%）。
3、今年3月，美联储将联邦基金利率目标区间从接近于零的水平上调了25个基点，开启了遏制通胀的紧缩周期。在您看来，此次加息75/50基点后，美国平抑通胀之路还要走多远？通胀会很快消失吗？
抑制通胀之路：按照美联储的预测今年年底利率将达到3.25%左右，超过了中性利率即不刺激经济的利率（3%），此后的货币政策走势还要看加息和缩表的实际作用。
通胀消失：仍然有不确定性，可能需要半年以上的时间，取决于劳动力市场的冷却速度和大宗商品市场的走势，不少市场参与者仍然认为美联储的加息步伐滞后。
4、美联储采取更激进的措施应对通胀，美国经济陷入衰退的风险是不是正在上升？接下来美国将面临什么？
衰退：衰退的风险目前已经处于高位，大量专业人士估计在70%左右。在加息后，这一风险暂时稳定，原因是尽早采取大力度的加息，降低了未来更大力度的货币政策刹车的需要。
美国面临的局面：美国经济在降低通胀和避免衰退之间走钢丝，即努力实现软着陆，但能否实现存在不确定性，这取决于美国国内的劳动力市场平衡状况和国际供给因素。
5、美联储加息缩表会给其他国家，尤其是新兴经济体带来什么？再配合上“缩表”政策，
这是不是一种收割世界、转嫁危机的表现？世界各国应该如何应对？
新兴市场面临的主要风险：金融方面汇率波动、资本流出；实体经济方面投资下降、外需下降。
缩表：美联储加速加息的溢出效应损人但不一定利己，其他国家的损失并非自动变成美国的收益，可能出现一种多输的局面。美联储的做法，也体现了美国的货币政策只关注自身需求，缺乏和其他国家的协调。
应对：其他国家在复杂的国际经济和金融环境下，要注意稳定生活必需品供应，保障基本的民生，做好应对金融冲击的准备。
唐遥，bat365在线平台网站光华管理学院应用经济学系副教授，中信改革发展研究基金会研究员。他在加拿大不列颠哥伦比亚大学获得经济学博士学位，2009到2017年在美国的鲍登学院（Bowdoin College）任教并取得终身教职。主要研究方向为宏观经济学、国际经济学和中国企业战略。
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