bat365在线平台网站金融与证券研究中心主任曹凤岐教授在7月5日清华大学中国与世界经济论坛上表示，这次股市的下跌，首先是对前期暴涨、快涨、疯涨的一个报复和修复，这是必然的。第二，获利盘回吐、高管减持、杠杆资金平仓、最终引起了散户的恐慌抛售，造成了现在的暴跌局面。

曹凤岐教授认为，造成此次非正常暴跌的情况的主要责任不在散户，而是证券监管部门监管不力和大的投资机构、大户过度投机造成的。首先，证监管理部门对融资融券业务监管不力。第二，对场外非法配资不管不问甚至默许。后来想清理，又做得急了些。第三，莫名其妙地允许每个投资者可以开20个账户。资金量小的中小散户开多个账户的意义很小。但是机构投资者可以利用多个账户进行对冲业务。以前是开一个账户需要一个身份证，现在一个身份证可以开多个账户，为多账户炒作人为提供了便利。第四，有权威官媒在4千点的时候，说牛市刚刚开始。而很多老百姓(45.4 -9.99%,咨询)是看了这篇文章之后，在4千点以后进入股市被套。所以说这一轮牛市，监管层想创新，但又出现监管不利，任由场内疯狂的去炒作，导致现在的严重状况。

曹凤岐教授指出，目前政府出台各项措施来稳定市场是有必要的，但要尊重市场的规律。他指出，股市如果再往下跌，就更加恐慌，恐慌以后容易发生踩踏，信心和预期不在了，就不知道底在哪里了。”

曹凤岐指出，要用壮士断腕精神，集中力量稳定当前股市。最重要的是恢复投资者的信心。行政和经济手段并用。他提出以下6点建议：

1、 从现在开始暂停券商一切融资融券业务。原来融资融券余额暂不平仓，或延期或由券商收购。

2、 对股指期货交易进行风险控制。当前应加大保证金比例，或只允许套期保值，不允许买空卖空（投机）。

3、 国家设立平准基金入市购买大盘蓝筹股（类香港盈富基金）。扩大中国金融证券有限公司规模，增加其流动性。

4、 对国家控股的证券公司和基金管理公司进行窗口指导，让他们为稳定市场做出努力和贡献。

5、 严查场外配资公司非法配资（P2P公司，私募、众筹，严查资金来源，尤其查资金是否来源于银行，是否违反筹资用途。进行必要处罚甚至取缔。）严厉打击操纵市场、内幕交易和证券欺诈行为。

6、 可以放慢IPO发行节奏，但不宜宣布暂停IPO。历史上已经暂停IPO8次，效果是不好的，股市失去了融资功能，只有炒作功能了。我们这次股市下跌不是IPO造成的。这次暂停在什么点位恢复啊，停多长时间啊？应当调整发行节奏，改变发行制度。建议取消网下对机构和大户配售，取消网上老股民市值配售。一律在网上认购。取消中签办法，每个账户（无论机构投资者还是个人投资者只能用一个账户买），每个账户只能购买10000股，先购先得，售完为止。让小股民也能享受一级市场收益。

待市场稳定后加大资本市场制度建设工作，做好推行发行注册制的准备。进一步改革与完善股票发行交易制度（包括涨跌停板，T+0等），完善信息披露制度、完善分红制度、退市制度，法律法规制度，建立良好的资本市场文化，加强投资者风险意识教育等。

曹凤岐最后表示，我们应当对中国资本市场的稳定发展充满信心。

来源于《金融界》网